21 世纪经济报道记者 刘婧汐
童年记忆里的卡牌纷纷奔赴资本市场。
继"行业老大"卡游向港交所递交招股书之后，有消息称，成立仅四年的卡牌公司 Hitcard 也开始推进上市进程，集换式卡牌市场将迎来"变现时代"。
Hitcard 是由上海骑形网络科技有限公司于 2021 年创办的潮玩 IP 卡品牌，专注于成人收藏卡领域。此前，公司已经获得上海联创投资创始人冯涛、泡泡玛特、红杉中国种子基金、千岛潮玩族、日本头部娱乐集团 CyberAgent 以及阅文集团等机构与产业方的多轮融资。
其中，大股东阅文集团在公司发展中扮演重要角色。2024 年 10 月获阅文集团领投数千万人民币后，阅文集团拥有 Hitcard 公司 10% 的股权，同时 Hitcard 可深度接入阅文旗下 1000+IP 库，共享其线下渠道资源（如阅文好物实体店）。2024 年，双方合作开发了《庆余年》《全职高手》《一人之下》和《斗破苍穹》等知名 IP 卡牌。
与炙手可热的泡泡玛特盲盒产品相似，集换式卡牌兼具随机性、观赏性和收集价值，核心受众群体为 Z 世代消费者。
在 IP 运营方面，Hitcard 同样通过签约 IP 丰富旗下 IP 矩阵。目前 Hitcard 签约的 IP 主要有两类，分别是《全职高手》《斗破苍穹》《大奉打更人》等二次元领域的动漫、潮玩类 IP，以及大热影视剧《难哄》《七根心简》《嘘，国王在冬眠》等等粉丝经济支撑起的影视类 IP。其在 2024 年推出的《庆余年》系列卡牌， GMV 达 2000 万元。
记者搜索到，在 Hitcard 的淘宝官方旗舰店中，影视剧《嘘，国王在冬眠》联名卡牌以销量 7000+ 位列店铺销量第一，超越了一众二次元知名 IP。
据 36 氪，Hitcard 去年已经实现了约 4 亿元的收入，同比增长超 600%，今年预计还会有同比 100% 的增长，且已经实现盈利。
不过，对比目前的"行业老大"卡游，Hitcard 在营收和市场份额上与其仍相距甚远。
根据华西证券研究所测算，按商品交易总额计，2024 年中国集换卡式牌行业中前五大公司占总市场份额的 82.4%，卡游以 71.1% 的市场份额位居第一位。2024 年，卡游实现了 100.57 亿元的营收，经调整净利润高达 44.66 亿元，高于泡泡玛特同期的 34.03 亿元。目前，卡游已于 2025 年 4 月 14 日向港交所递交招股书，但至今未有进展。此外，现阶段卡牌市场仍需规范，在解决合规问题前，无论是卡游还是 Hitcard 离成功 IPO 尚有一段距离。
总体来看，与发达国家相比，目前中国人均在集换式卡牌方面的支出明显较低。根据灼识咨询数据，2024 年，日本在集换式卡牌方面的人均支出为 119.3 元人民币，美国为 64.0 元人民币，分别为中国消费者支出 18.7 元人民币的约 6 倍和 3 倍。
这意味着，市场仍有较大的增长潜力，或将在未来几年迎来爆发期。中国集换式卡牌市场规模 2029 年将达到人民币 446 亿元，2024 年至 2029 年复合年增长率为 11.1%，持续高景气。
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